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海银:央行新掌门首次亮相,定调货币政策,推动金融业双向开放!

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发表于 2018-4-5 16:55 | 显示全部楼层 |阅读模式
海银:央行新掌门首次亮相,定调货币政策,推动金融业双向开放!
2018年金融工作概括为三句话,一是实施好稳健中性的货币政策,二是推动金融业开放,三是打好防范化解重大风险的攻坚战。海银分析,中国发展高层论坛2018年会于3月24至26日在北京举行,主题为新时代的中国。25日,央行行长易纲出席该论坛时表示,中国经济社会发展取得了举世瞩目的成就,刚刚过去的2017年中国经济稳中向好,好于预期。

                    定调货币政策,依旧稳字当头
海银称,3月25日,由国务院发展研究中心主办、中国发展研究基金会承办的中国发展高层论坛2018年会经济峰会在北京举行。本届论坛的主题是新时代的中国。海银称央行新任行长易纲出席论坛并发表演讲,这是他在担任央行新一届掌门人后的首次公开亮相。
谈及我国当前的货币政策,易纲在3月9日全国两会期间答记者问时就已表明,稳健的货币政策要松紧适度,主要货币政策是针对实体经济而言的。
从信贷方面,要看实体经济是否能得到各个方面的有效支持,是否能创造一个防风险并且平稳推进金融改革的外部环境。从流动性角度,主要看市场利率是否平稳,超额准备金的水平是否合适,各方面指标是否处在合理范围内。
在3月25日中国发展高层论坛的讲话中,易纲再次指出,当前货币政策需综合运用多种工具的组合和期限的搭配,既保持流动性的合理需求,也促进宏观杠杆趋稳。易纲表示,将实施好稳健中性的货币政策,增强金融服务实体经济的能力。总体上要松紧适度、管好货币供给的总闸门,维护银行体系流动性合理稳定,保持M2、信贷和社会融资规模的合理增长。
海银称值得注意的是,此次发言除了一以贯之对于货币政策稳健中性的表述,还首次系统概括了货币政策的结构引导作用,即积极运用信贷政策,支持再贷款、抵押补充贷款、定向降准等结构性的工具,引导金融机构加大对经济重点领域和薄弱环节的支持,促进经济结构调整和转型升级。并肯定了去年四季度以来普惠金融定向降准的成果,未来将适度采取精准滴灌举措。强调了央行除总量调控外,还将发挥货币政策的结构性工具作用。
海银称多位市场人士表示,从表述上看,货币政策依然没有转向。从央行近期的市场操作来看,虽临近跨季,为了平衡流动性已经连续多日暂停公开市场操作,市场多认为今年市场资金情况仍是易紧难松。
         
提升金融业竞争力,推动双向开放
海银称中国人民大学国际货币研究所(IMI)研究员熊园对记者表示,易纲演讲中把金融开放摆在了防风险之前,或许意味着2018年在金融改革开放方面将有更多举措。这与中央经济工作会议、十九大报告,和2018年政 府工作报告里面对于扩大对外开放的举措是一脉相承的,今年总体上是改革开放的大年。
海银称谈及积极推进金融业改革开放,提升中国金融业竞争力,易纲表示,金融业开放有三条规律要遵循:一是金融业作为竞争性服务业,应遵循准入前国民待遇和负面清单原则。二是金融业对外开放须与汇率形成机制改革和资本项目可兑换进程相互配合,共同推进。三是金融业开放要与防范金融风险并重,金融开放程度要与金融监管能力相匹配,如果我们遵循这些规律,就会不断将金融业开放推向前进。
他介绍,在放开金融业准入限制方面,我国已放宽了外资金融服务公司开展信用评级服务限制,明确了银行卡清算机构外资准入政策,同时进一步放宽银行、证券和保险业股比限制。未来还将继续推进放宽市场准入等一系列的改革。
关于汇率,易纲自信地表示,继续推进汇率市场化改革,使得汇率发挥宏观经济‘自动稳定器’的作用。
海银称对于金融开放,易纲旗帜鲜明地表明了态度,开放带来进步,封闭必然落后。越是开放的领域,越有竞争力。越是不开放的领域,越容易落后,而且还不断的积累风险。而对金融业的对外开放的未来重点,易纲指出,一是进一步放宽金融业的准入限制,但并不意味着不要监管,外资机构准入和开展业务和内资一样的审慎监管;二是稳步推进人民币国际化,进一步完善人民币跨境使用基础设施;三是提升金融市场的双向开放程度,下一步将全面实施市场准入负面清单制度。

目前中美贸易关系面临的挑战也对我国金融业提出了新的挑战,金融对外开放必须加速。易纲指出,金融市场双向开放程度也将进一步提升。债券市场方面,推出了债券通。股票市场方面,先后推出了沪港通、深港通。继去年6月明晟公司宣布将A股纳入MSCI指数之后,今年3月23日,彭博宣布将逐步把中国债券正式纳入彭博巴克莱全球综合债券指数。下一步还将全面实施市场准入负面清单制度,继续推动金融市场的双向开放。

正视金融三乱,加强金融监管
海银称,谈及防范化解重大风险,保持整个金融业的稳定,易纲表示,目前中国面临着一些潜在的金融风险,主要体现为:一是宏观上仍然存在着高杠杆的风险,特别是企业部门的杠杆依然较高,部分国有企业的杠杆居高不下,地方政 府隐形债务问题、居民部门杠杆率较快上升,都值得关注。二是部分领域和地区金融三乱问题仍然突出。例如,不规范的影子银行快速上升势头虽有所遏制但存量仍较为庞大;一些机构在没有取得金融牌照情况下非法从事金融业务,部分非法金融活动借金融创新和互联网金融之名迅速扩张等。三是少数野蛮生长的金融控股集团存在风险。抽逃资本、循环注资、虚假注资以及通过不当关联交易进行利益输送等问题较为突出,带来跨机构跨市场跨业态传染风险。
这些风险的存在,我们要提高警惕。同时应当看到,中国有很好的条件做好风险防范的工作。易纲说。而针对未来的金融监管,易纲从四方面表明了未来的任务方向。
首先是稳住宏观杠杆,健全货币政策和宏观审慎双支柱的调控框架,加强宏观审慎管理,同时发展多层次资本市场,提高直接融资比重。从目前人民银行实行的宏观审慎评估(MPA)来看,未来这一监管框架将进一步扩大,包括跨境资本流动宏观审慎管理和住房金融宏观审慎管理体系也正在不断试点和完善,未来将进一步明确。
二是进一步深化金融监管体制改革,并提出从防范系统风险的角度支持财税体制改革,健全地方政 府债务融资的新体制。此外还将完善金融企业的公司治理结构和房地产金融调控政策。
三是尽快补齐监管短板,进一步明确监管姓监,并加快出台资管新规等审慎监管基本制度。
四是坚决取缔非法金融活动,加强金融准入,没有经过金融管理部门批准不得从事或变相从事金融业务。
海银称多位金融业务人士对表示,市场普遍认为今年金融机构仍然面临较大的挑战。总基调仍然保持去杠杆、防风险,只是会更加注意节奏。强化金融风险源头管控,加强金融领域准入管理,清理整顿各类无照经营和超范围经营金融业务,未经金融管理部门批准,不得从事或变相从事金融业务。易纲强调。
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