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海银视角|分享篇:铁娘子史美伦:定三年新规、促两岸合作

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发表于 2018-5-3 22:03 | 显示全部楼层 |阅读模式
海银视角|分享篇:铁娘子史美伦:定三年新规、促两岸合作
海银视角分析,4月26日午间,香港交易所发布公告称,根据香港交易所的《组织章程细则>第109(2)条及《证券及期货条例>第69条,委任史美伦女士为香港交易所主xi须经香港特别行政区行政长官书面核准作实。有香港证券业界人士认为,史美伦曾担任中国证监会副 主 xi一职,现在又获委任为港交所的首位女性主xi,将有助于进一步推动两地证券市场互联互通向纵深发展,也有利于加强两地在监管执法方面的合作力度。

铁娘子:最懂内地的港交所主xi。海银视角分析,今年69岁的史美伦,生于上海,长在香港。1985年,她从美国回流香港,1991年加入香港证监会,曾先后任助理总监、高级总监、执行董事,1998年升任香港证监会副 主 xi兼营运总裁。香港证监会前主xi沈联涛曾评论史美伦不偏不倚及公正公信的处事手法,是(香港)证监会职员的一个楷模。这位律师出身的女性监管者,在香港证监会的任职经历,让她有了铁娘子的称号。虽然之前在监管领域雷厉风行,但这位铁娘子曾多次向媒体回应:我可没那么强硬,我还是很温和的。海银视角分析,史美伦可谓港交所历史上最懂内地的主xi。1992年,青岛啤酒成为第一支在港上市的H股,彼时史美伦作为香港证监会中仅有的两名中国高管之一,不停向外籍同事们安利中国企业。后来在接受凤凰卫视采访时,史美伦回忆说,当年香港证监会中的外籍高管,普遍把中资企业、国企视为异端,对他们赴港上市持怀疑态度,但史美伦坚持认为,如果缺少内地企业,那么香港不可能成为真正的国ji金融中心。海银视角分析,从结果来看,史美伦比当时掌管香港金融生杀大权的多数外籍高管更有眼光,如果没有内地企业,现在的港股必是一潭死水,港交所也不会比新加坡交易所好到哪里去。苏州过后无艇搭,这种局面在香港回归之前已被改革先锋们所预见到。回望史美伦的北京岁月,担任中国证监会副 主 xi的3年半里,史美伦为A股做所的一切,几乎都是内地股民的福祉。立规矩,定条例,照章办事,并非不讲人情,而是把成熟商业社会中最重要的契约精神带给内地资本市场。对市场经济而言,最朴素的守规矩已是公认的准则。史美伦在中国证监会的薪水也曾引起争议,她最后选择与内地副部级官员同薪同酬,多余部分,设立奖学金,资助中国优秀的金融才俊去海外进修学xi。在最初的3年里,已有20人因此受益,而这笔奖学金也将永久存续。内地官员宏观优秀,香港官员微观更佳。算上在上海开律所的日子,30年来,史美伦辗转内港两地、政商两界。接下来的史美伦时代,内港两地金融的进一步融合已是必然,但在融合中如何面对竞争,特别是CDR即将推出的现实挑战,港交所如何应对?头顶的天空有多高?海银视角认为,这些将是最大看点。

内地CDR试点在即,香港该如何应对?海银视角分析,港交所上任主xi周松岗在4月25日的股东大会后表示:中国逐步开放经济的同时,除了人民币国ji化外,更需要一个全球一流的国ji金融中心,香港要有信心最终与纽约交易所、伦敦交易所看齐,甚至可以超越两者。近年来,港交所不断进行推陈出新,成功推出了沪港通、深港通、债券通等互联互通机制,不断巩固香港金融中心的地位,使香港从一个本地市场,实现向国ji性多资产类别交易所的华丽转型。
海银视角分析,相比前任主xi周松岗的温和作风,雷厉风行的史美伦将为港交所带来什么样的改变呢?在史美伦看来,她上任后的首要任务是制定新的三年战略规划(2019-2022),为港交所在未来数年的发展制定出蓝图。对于港交所目前所处的竞争日益激烈的环境,她坦言:竞争无所不在,我们能做的就是不断自我增值,增强我们的核心竞争力,在现有成就的基础上不断巩固提升,对港交所的前景不断检讨,确保我们始终处于市场创新的前沿。随着新经济浪潮的兴起,亚洲区内多家交易所纷纷对新经济公 si抛出橄榄枝。今年1月底,新交所率先宣布考虑允许采用双重股权的公 si上市。中国内地则近期刚公布创新企业境外上市或中国存托凭证(CDR)试点原则,明确要吸引市值逾2000亿元人民币、境外上市的大型创新企业回流上市。本以为从美国归来的上市公 si游子们会落脚香港,这一回,内地抛出了条件更好的绣球,可能截胡了。沟通、协调、谈判甚至争抢,该史美伦出手了。史美伦表示:我们所处的世界就是一个竞争的世界。对于交易所而言,竞争是常态,我们将面对来自各方面的挑战,包括其他市场,以及科技对于交易平台的挑战等。

铁娘子:最懂内地的港交所主xi。海银视角分析,史美伦指上任后的三大工作,除了筹划下一个三年战略计划外,还有落实新上市改革制度以吸引新经济公 si来港上市以及处理行政总裁李小加任期将于今年十月到期的合约事宜。为此,港交所于2014年8月首次提出就同股不同权进行市场咨询,经过四年的拉锯战之后,终于在4月24日宣布新的《上市规则>条例将于4月30日正式生效,并接受相关公 si即日起提交正式申请。这有望开启港交所发展的新篇章。在近几年的发展中,港交所面向内地的趋势也越来越明显。在2010年初制定的三年期战略规划中,港交所已经看到了内地进一步开放带来的机遇以及来自其他交易所的竞争会逐步增加,当年衔接内地已经被纳入到工作计划中,并表示会在全球寻找战略关系。港交所的野心或在于面向内地吸引大市值公 si,打造全球金融市场。但是,即便任命熟悉内地市场的史美伦,吸引大市值上市公 si并不是一件容易的事情。海银视角分析,今年以来,上交所、深交所近期也纷纷表示要拥抱新经济,将此列为今年工作的重中之重。全国人 da 代 表、深交所总经理王建军还表示,要对独角兽企业在深交所上市开设绿色通道。网易董事局主xi丁磊、百度董事长李彦宏、搜狗总裁王小川也均表示,考虑回到国内股市。界面新闻采访香港资深金融及投资银行家温天纳称,A股如果启动了同股不同权的发展,对港股肯定是有一定的压力,这个是不可忽略的情况。海银视角分析,同股不同权是港交所此次上市改革的一大看点,每一个不同的市场可以发展自己不同的特点。每个交易所需要找到自己的路径,对企业来说,去哪个交易所上市与企业自身的发展,和股权结构、资产结构、业务结构都有关系。 根据港交所此前公布的数据显示,截至2014年5月底,102家中国内地公 si选择美国作为主要上市地,大部分为资讯科技类公 si,其中近1/3采用不同投票权结构,合计市值达1513亿美元,占全部美国上市的中国内地公 si总市值的70%。史美伦在记者会上透露:下一阶段很快将推出公 si形式持有不同投票权的市场咨询,希望可以聆听市场的意见。


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