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海银财富分析,沪指涨近2%逼近3100点,大消费板块迎来井喷

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发表于 2018-6-8 12:47 | 显示全部楼层 |阅读模式
海银财富分析,沪指涨近2%逼近3100点,大消费板块迎来井喷

国内宏观
事件:国务院总理李克强5月30日主持召开国务院常务会议,确定进一步积极有效利用外资的措施,推动扩大开放促进经济升级;决定较大范围下调日用消费品进口关税,更好满足群众多样化消费需求。
评论:1、放宽市场准入。落实已明确的取消或放宽汽车、船舶、飞机等制造业领域外资准入限制的承诺。完善合格境外投资者制度,积极引入境外交易者参与原油、铁矿石等期货交易,支持外资金融机构更多参与地方政府债券承销。2、对标国际提升投资便利化水平。今年7月1日前要完成修订出台外商投资准入负面清单工作。将清单内投资总额10亿美元以下的外资企业设立及变更,下放至省级政府审批和管理。3、保护外资合法权益。严打侵权假冒、侵犯商业秘密、商标恶意抢注等行为,大幅提高知识产权侵权法定赔偿上限。4、强化国家级开发区利用外资重要平台作用,示范带动提高利用外资水平。5、要完善和用好信贷、用地、社保等支持政策,降低企业经营成本。引导外资更多投向中西部地区和现代农业、生态建设、先进制造业、现代服务业。6、从今年7月1日起,大范围下调日用消费品进口关税。
深度对外开放、降低关税,落实两会、博鳌论坛等重要会议的决定的措施,展示中国准守承诺,对于国际贸易多边谈判争取一个好舆论支持。放宽外资的准入标准、保护合法权益、完善经商环境,引入竞争,提高生产力。其次对于服装、厨房、体育用品、家电等领域国内品牌相对有一定的竞争能力,降低关税可以将对于国内市场的冲击降低。
政策监管
事件:银保监会创新部主任李文红在金融街论坛年会分论坛上详解银行业监管重点。
评论:李文红表示,银保监会将针对重点领域强化监管,防范化解金融风险,既涉及严格控制高负债企业的融资、继续压缩同业投资,也涉及资管新规配套细则进展情况。为了进一步深化银行业的改革开放,目前银保监会正在根据资管新规的总体要求,抓紧推进银行理财业务监管办法的制定工作,准备作为配套细则适时发布实施。理财新规将会与资管新规的监管要求保持一致,同时还会延续银行理财业务监管的良好做法,目的是推动银行理财业务回归本源,规范转型。此外,她还提醒,要杜绝以金融创新或者是技术创新的名义,在没有获得金融业务资质的情况下进行非法集资或者是开展非法金融业务。
房地产
事件:中国房地产业协会、上海易居房地产研究院中国房地产测评中心连续第11年发布中国房地产上市公司测评研究报告。
评论:本次测评的研究对象为沪深上市房企124家,在港上市房企81家,以及海外上市公司2家,合计共207家房地产上市公司。根据报告中‘2018中国房地产上市公司综合实力榜’,中国恒大首次荣登榜首,万科、碧桂园分列二三名。中国海外发展、保利地产、绿地控股、华夏幸福、富力地产、融创中国和龙湖地产分列第四至十位。
根据报告:1、上市房企经营规模增速持续下滑,资源持续向龙头靠拢,总资产集中度继续提升。从上市房企总资产规模来看,截至2017年末,总资产超过千亿的企业有45家,约占上市房企总量的21%。超过3000亿的企业有12家;超过万亿的企业有3家,依次是中国恒大、万科和碧桂园。从总资产累计值占比来看,榜单前15名企业的总资产累计值占比已超过50%,排行榜前53名企业总资产累计值占比超过80%。这两项指标2016年的数值分别为前18名和前59名。2、在行业积极去库存的背景下,上市房企平均存货周转率和流动资产周转率小幅提升。报告显示,当土地和资金资源越来越有限,获取难度和成本不断提升的情况下,大型房企的品牌优势和资源优势不断凸显,因此出现了房企存货向大型房企集中的趋势。3、大型上市房企开始从模式突破、产业导入寻求赋能,并从存量运营、轻资产化寻找增长点。同时,长租公寓、特色小镇、城市更新、物流地产、联合办公、产城融合仍是企业创新热点领域。房企创新思路逐渐从单纯的粗放式业务拓展向内容、运营、模式等多维度创新深化,从存量再造、轻资产运营进行切入创新。此外,绿色健康家居、智能化发展已成大势,大部分上市供应商企业通过技术研发,积极寻求环保升级,推动智能升级,同时抓住精装修发展机遇,提升精装服务整合能力,拓展增长空间,并契合房地产市场新常态对中高端产品需求,推进产品的多元化高品质发展。
创新产品
事件:近两个月来,国内PPP项目投资开始回归正常轨道,迎来新一轮投资增长,多地相继出台新政策推进PPP项目发展。日前,安徽、江苏、陕西、河南等地接连出台了新一轮促进PPP项目发展的政策,重点推进PPP项目的规范管理,并为民间投资参与PPP项目提供更大的便利。
评论:国家发改委PPP专家库专家刘昆表示,未来PPP项目发展将会更加注重质量提升,对于PPP项目规范方面的政策和法律层面的顶层设计会加速推进,进一步出台政策鼓励民间资本参与,并推进信息公开,促进市场更加透明。
近年来,我国PPP项目累计投资额超过18万亿元,形成全球规模最大、最具影响力的PPP市场。但同时,一些乱象不断冒头,重建设轻运营、明股实债等问题时有发生。发改委、财政部等部门连续发布政策,规范PPP项目。
中央财经大学最新发布的中国PPP蓝皮书显示,之前PPP模式的快速扩张已经开始偏离宏观经济的发展要求。虽然PPP模式是公共产品和服务领域推进供给侧结构性改革和规范政府举债的有效工具,但一些项目也存在政府保底承诺、回购安排、明股实债等变相融资行为。海银财富分析,在继续推广PPP模式的同时,应该强调规范发展。未来几年,PPP模式将进入规制阶段,PPP模式发展将由‘重数量’逐渐转变为‘重质量’。
中国财政科学研究院PPP研究所专家卓识表示,未来PPP操作将更加合法合规,更加透明,也更加标准化。海银财富分析,项目的质量、现金流以及内在的经营性、公益性都会有所改善,新入库项目的标准和可投资性也会随之提升。同时,还会有大量的存量项目进入PPP模式,PPP项目逐渐从新建项目向存量项目转换,更注重盘活存量资产,搞活国有资本运营。
海外市场
事件:美联储在五大美国政府机构中率先公布提议计划,生效四年的沃尔克规则(Volcker Rule)首次迎来修订。
评论:金融危机期间问世的沃尔克规则是2010年以来美国最大金融监管改革法‘多德-弗兰克法案’的一部分。它禁止银行用自有盈利交易,限制银行投资对冲基金和私募股权基金。海银财富分析,美联储主席鲍威尔在5月30日本周三的声明中称,此次联储提出的修订后法则将让沃尔克规则的要求量体裁衣,针对大部分做交易的金融机构实行最广泛的合规要求,交易规模较小的公司将面临较少要求。为了判断银行应遵循哪种必要的合规标准,美联储周三的提议按交易资产和负债规模将银行分为三类:1、至少100亿美元;2、10亿到100亿美元之间;3、低于10亿美元。海银财富分析,第一类银行需要遵循最严格的法规,第二类银行需满足的要求相对减少,面临‘温和’的合规要求,第三类银行只需遵循部分沃尔克法则,不必展现合规,不再要求其CEO证明遵循沃尔克规则。公布提议后,美联储理事会以3票赞成、0票反对批准了关于改革沃尔克规则的提议。
资本市场
事件:中国电竞产业大会开幕,2017年开始中国电竞进入了爆发期。
评论(1):根据(2018年中国电竞行业研究报告)显示,2017年整体市场规模突破650亿元,增速达59.4%,预计2019年接近1000亿。移动电竞市场占比迅速提升,已经与端游电竞市场平分秋色。海银财富分析,电竞主要集中于游戏消费领域,围绕电竞赛事产生的电竞生态(赛事门票、周边以及赞助、广告等)仅50亿元,预计2019年将竞生态规模将达到138亿元。
海银财富分析,电竞行业2017年总体趋势为向着更娱乐化,更低门槛的方向发展;战术竞技(求生)类游戏模式扩散;绝大多数用户会观看相关赛事与游戏直播;整体移动端满意度较高;海银财富分析,移动端仍以MOBA(多人在线战术竞技游戏)市场为主;资本涌入产业链上游(俱乐部),电商以及视频网站均是之前从未出现的新的投资方;电竞场馆全国扩散。
事件:中国证监会副主席阎庆民5月29日在‘2018金融街论坛年会’上指出,中国证监会提出‘三个继续’,分别为继续增强资本市场服务实体经济功能、继续守住不发生重大风险底线、继续加大资本市场改革开放力度。
评论(2):海银财富分析,2017年以来到今年一季度,IPO和再融资2.03万亿元,新三板挂牌企业融资1533亿元,交易所债券发行金额4.49万亿元,上市公司并购重组交易金额2.46万亿,2017年全国新增的私募股权基金规模2.4万亿,在投项目5.1万个,直接融资的规模和质量得到有效提升。海银财富分析,2017年以来到今年一季度,证监会共做出行政处罚决定294项,罚没款77.09亿,有力提升了监管权威。
证监会表示将继续增强资本市场服务实体经济功能,保持新股发行的常态化,优化再融资和并购重组政策,加强交易所一线监管,大力推进账户实名制,全面强化上市公司证券经营机构等各类市场主体的监管。海银财富分析,A股成功纳入MSCI指数、优化境外再融资审核制度、内地与香港两地股票互联互通的额度扩大四倍等举措均体现了制度的包容性和适应性,未来证监会将继续加大资本市场改革开放力度,加大对新技术、新产业、新业态、新模式的支持力度。
公募基金
事件:证监会最新信息显示,有六家公司5月29日齐齐上报了一款封闭3年的战略配售灵活基金。
评论:海银财富分析,证监会最新信息显示,南方、华夏、易方达、嘉实、汇添富、招商六大基金公司齐齐上报‘3年封闭运作战略配售灵活配置混合型证券投资基金’,引起行业关注。据业内人士表示,这类产品属于创新类产品,此次六家公司一起上报同一类型的基金,可能是‘自上而下’推动的结果,几家大型基金公司先行试点,作为LOF基金(上市型开放式基金),未来几只基金会分别在上海及深圳两个交易所上市,投资范围或涵盖A股及CDR。业内人士点评,这个对公募基金有重大历史意义。伴随着未来‘独角兽’回归A股制度条件逐渐完善,公募基金在其中起到越来越重要的作用。







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